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對外投資監(jiān)管的重點，正逐漸從短期的亂象整頓向更長效的機制建設和立法層面轉移。
在12月25日的全國商務工作會議上，商務部表示，非理性投資得到了有效遏制，今年房地產、酒店、影城、娛樂業(yè)和體育俱樂部等領域新增對外投資為零，企業(yè)對這類投資應更加審慎，不能有過高的負債率，更不能借機違規(guī)向境外轉移資產。
12月26日由國家發(fā)改委公布的《企業(yè)境外投資管理辦法》在進一步促進投資便利化的同時，也將境內企業(yè)和自然人通過其控制的境外企業(yè)開展的境外投資納入到管理框架，補齊了多項監(jiān)管短板，新辦法對國家安全也多有強調。
此外，據(jù)商務部透露，去年對外投資實行備案管理的占99.6%，核準的只有0.4%。已形成備案為主、核準為輔的管理模式。目前相關部門正在抓緊制定《境外投資條例》，爭取推動條例早日出臺。作為中國首部境外投資領域的法規(guī)，《境外投資條例》將從國家戰(zhàn)略層面對中國境外投資做出新的頂層設計。
非理性投資得到有效遏制
此前，中國的對外投資經歷了一輪“狂飆突進”式的增長：2012-2016年，中國對外直接投資流量累計6600多億美元，年均增速22.3%，中國在2014年首次成為凈資本輸出國，并在2016年創(chuàng)下1701億美元的最高紀錄。
12月25-26日，全國商務工作會議（下稱會議）在北京召開。
“非理性投資得到有效遏制。”商務部部長鐘山表示。
會議提出，今年商務部持續(xù)引導對外投資健康發(fā)展，加強對外投資真實性、合規(guī)性審查，突出實體經濟導向。健全對外投資管理，加強規(guī)劃引導，規(guī)范企業(yè)海外經營行為，強化對境外投資重點企業(yè)、重大項目的聯(lián)絡服務和風險處置。
今年前11個月，化工、電力、機器人(18.850, 0.00, 0.00%)制造等實體經濟和新興產業(yè)領域并購增多，上億美元并購項目達到52個。
會議期間，商務部對外投資和經濟合作司司長周柳軍向21世紀經濟報道提供的進一步數(shù)據(jù)顯示，前11個月流向制造業(yè)及信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)對外直接投資分別占同期非金融類對外直接投資的14.5%和9.2%，房地產、酒店、影城、娛樂業(yè)和體育俱樂部等領域沒有新增對外直接投資。
針對房地產等行業(yè)投資零新增的問題，周柳軍在2017全國商務工作會議媒體吹風會上表示，今年8月公布的《關于進一步引導和規(guī)范境外投資方向的指導意見》（即業(yè)內熟知的國辦發(fā)74號文），明確了“鼓勵發(fā)展+負面清單”的原則，設置了鼓勵、限制、禁止三類，開展分類指導與管理。“根據(jù)這一文件，房地產、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等境外投資是明確被納入限制類的，須經境外投資主管部門核準。”
他指出，2018年對于這一類的投資，企業(yè)要更加審慎、規(guī)范。對這些領域的境外投資，政府將特別注意遏制盲目并購等非理性行為。“今年已經清晰傳遞的一個信號是，不要有過高的負債率。我要特別強調的是，企業(yè)不得借對外投資之機向境外轉移資產，我們將繼續(xù)對各類投資的真實性、合規(guī)性進行審查，引導支持有實力、有信譽的企業(yè)，特別是有清晰發(fā)展戰(zhàn)略、堅持主業(yè)的企業(yè)捕捉海外投資的商機。”
周柳軍表示，對外投資不能說是趨嚴或者放松，而是引導和規(guī)范，政府的目的是引導企業(yè)更好地“走出去”。
會議上，鐘山指出，中國將繼續(xù)支持戰(zhàn)略清晰、堅持主業(yè)的企業(yè)對外投資。
周柳軍表示，中國支持的對外投資是有鮮明的戰(zhàn)略導向：一方面要引導企業(yè)做大做強，企業(yè)要有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，著眼全球布局來配置資源，增強國際競爭力；另一方面要服務國內的經濟社會發(fā)展，要更好地促進中國制造向中國創(chuàng)造轉變，帶動中國裝備、中國標準、中國技術、中國服務“走出去”。
抓緊制定《境外投資條例》
值得注意的是，在境外投資監(jiān)管方面，12月26日，國家發(fā)改委出臺了《企業(yè)境外投資管理辦法》（下稱辦法）。
這一從明年3月開始實施的新政策取消了項目信息報告制度，取消了地方初審、轉報環(huán)節(jié)，放寬投資主體履行核準、備案手續(xù)的最晚時間要求。
國家發(fā)改委有關負責人介紹，上述改革將進一步實現(xiàn)企業(yè)境外投資的便利化。此外，新辦法在核準和備案的程序、時限、變更、延期等方面作出更加明確和具體的規(guī)定，這些“微改革”，既增強制度的可操作性，也減少核準和備案機關自由裁量空間，提高管理的透明度和確定性。
商務部研究院國際市場研究所副所長白明告訴記者，今年早些時候對境外投資的規(guī)范更傾向于針對一些短期亂象加以整頓和糾偏，然而未來則需要更多地從長治久安的角度來建立一種對外投資管理的長效制度。
他表示，“中國一直堅持的投資便利化不只是我們對外資企業(yè)給予便利，同時也包括為我們自己的企業(yè)‘走出去’給予便利。這也反映出中國仍將積極支持合規(guī)合法的境外投資，并為其提供便利。”
上述發(fā)改委負責人表示，近年來，隨著境內企業(yè)國際化程度提高，境外投資方式也更加多樣，一些境外投資活動游離于現(xiàn)行管理邊界之外，存在一定風險隱患。對于這類投資新辦法將采取“事前管理有區(qū)別、事中事后全覆蓋”的管理思路，補齊短板。
白明表示，“事前管理有區(qū)別”反映的是分類管理，一般情況下備案就可以，但是敏感行業(yè)需要核準，后者主要是指存在重大風險，且出現(xiàn)問題后會造成無法挽回損失、救濟成本過高的投資，而一般性的投資適用于事中事后監(jiān)管，一方面這些領域出問題概率小，另一方面即便出了問題影響也相對可控。
國家利益與安全是新辦法的一個關注重點，據(jù)統(tǒng)計，新辦法中提及“國家安全”的表述多達7處。在核準申請材料中，新增加了項目對國家利益和國家安全的影響分析，而在核準條件方面，不威脅、不損害國家利益和國家安全也是核準的一個重要先決條件。
此外，據(jù)周柳軍介紹，“近年來，在出臺部令的基礎上，商務部已委托有關部門和機構開展了一系列對外投資法律法規(guī)體系的課題研究，形成了一批具有比較高參考價值的研究成果。在此基礎上，我們正扎實有序地推進《境外投資條例》的制定工作，爭取推動條例早日出臺，為中國企業(yè)對外投資的順利實施和行穩(wěn)致遠提供堅實的法律保障。”
從長期看，立法是一項最根本的長效制度。周柳軍表示，商務部正會同國內相關部門，探索完善境外投資法制化管理的新方式和新載體。
周柳軍介紹，在條例出臺前，商務部將在現(xiàn)有法律法規(guī)基礎上，根據(jù)對外投資的新特點、新要求不斷完善改進對外投資的監(jiān)管工作，比如進一步完善對外投資備案報告等制度。
“從去年開始的階段性管控也積累起來的一些新的經驗，我們將會把這些經驗提煉出來，充實到將要出臺的《境外投資條例》當中。”他表示。
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